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苏泊尔2012年业绩：内销、出口均恢复增长
兴业证券股份有限公司分析师（姚永华）5月3日发布苏泊尔（002032）的研究报告。
事件:
分析师近日参加了苏泊尔2012年度业绩说明会,与董事长苏显泽先生、总经理戴怀宗先生、财务总监徐波先生、董秘叶继德先生对公司2012年经营情况以及2013年的经营展望进行了深入了交流。
点评:
2013年公司收入将恢复性增长。炊具内销业务12年上半年受“锰超标”事件影响市占率下滑,但目前市占率恢复到历史最高的44.9%;新品类中厨房工具品类2012年维持46%的高速增长,占炊具内销12%;2012年电器新品类增长约15%;
积极布局线上线下渠道。三四级市场进一步布局,12年公司在县级及乡镇新增超过5000家网点;12年公司电商渠道收入增长160%;
出口业务:SEB订单恢复增长,未来主要是小家电的订单转移。12年SEB炊具订单11.3亿,SEB小家电订单6.5亿。预计13年SEB订单21亿左右,同比增长17%,其主要来自小家电订单的增长约增长38%。
盈利预测及投资建议:预计2013-2014年EPS分别为0.87元、0.97元,同比增速分别为18.0%、11.8%,对应目前股价的PE分别为14倍、13倍。分析师维持公司的“增持”评级,建议投资者关注公司业务未来的增长情况。
风险提示:铝等原材料价格大幅上涨;行业竞争加剧;人民币汇率大幅波动
责任编辑：李群
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来源：eapad.cn
发布：余梅
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